Mặc dù xu hướng trong ngắn hạn luôn có những yếu tố bất ngờ, nhưng Chứng khoán KIS cho rằng xu hướng trung hạn vẫn là tăng trưởng nhờ vào sự tích cực từ các yếu tố cơ bản và sự tích lũy của thị trường. Vì vậy, hiện tại nhà đầu tư cần tập trung vào xu hướng phục hồi này hơn là các biến động trong ngắn hạn.
Vĩ mô tiếp tục được cải thiện
Tuy các chính sách từ tân Tổng thống Mỹ Donald Trump trong nhiệm kỳ thứ 2 có thể tác động lớn đến xuất khẩu từ Việt Nam vào Mỹ, Chứng khoán KIS vẫn cho rằng vĩ mô Việt Nam tiếp tục cải thiện.
Đầu tiên, câu chuyện về xuất khẩu của Việt Nam dự kiến sẽ trở thành tâm điểm trong năm tới khi tân Tổng thống Trump áp thuế nhập khẩu mới cho hàng hóa xuất khẩu vào Mỹ. Mặc dù xuất khẩu sang Hoa Kỳ có thể chững lại do mức thuế cao hơn, các nhà xuất khẩu Việt Nam vẫn có thể tận dụng cơ hội nhờ mức thuế tăng lên tương đối thấp hơn so với Trung Quốc để chiếm lĩnh thị phần. Bên cạnh đó, chi phí lao động của Việt Nam cũng đang cạnh tranh hơn các nước trong khu vực. Những yếu tố này khiến Việt Nam trở thành điểm đến hấp dẫn cho các tập đoàn đa quốc gia đang xem xét đa dạng hóa chuỗi cung ứng, giúp giảm thiểu tác động tiêu cực từ thuế quan của Mỹ và hỗ trợ phần nào triển vọng xuất khẩu.
Việt Nam có thể tận dụng cơ hội nhờ mức thuế tăng lên tương đối thấp hơn so với Trung Quốc để chiếm lĩnh thị phần.
Đồng thời, Chứng khoán KIS cũng nhận thấy các chính sách nới lỏng tiền tệ và tài khóa từ chính phủ Trung Quốc có thể làm tăng nhu cầu từ quốc gia này với các hàng hóa từ Việt Nam, qua đó càng củng cố triển vọng xuất khẩu của Việt Nam sang thị trường Trung Quốc.
Lương tháng ở một số quốc gia – Nguồn: CSIS, PIIE, The Book, KIS
Thêm vào đó, bất chấp những bất ổn toàn cầu, triển vọng dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam trong năm 2025 vẫn là điểm sáng. Trước viễn cảnh căng thẳng thương mại gia tăng trong nhiệm kỳ thứ 2 của ông Donald Trump, nhiều doanh nghiệp toàn cầu tiếp tục tìm kiếm các giải pháp thay thế để giảm thiểu rủi ro, và Việt Nam nổi lên như một trung tâm sản xuất được ưa chuộng – tái hiện xu hướng chuyển dịch đã xuất hiện trong giai đoạn trước đây. Kết hợp với vị trí địa lý chiến lược, chi phí lao động cạnh tranh và lực lượng lao động trẻ, các yếu tố này củng cố vị thế của Việt Nam như một điểm đến đầu tư chiến lược, hứa hẹn dòng vốn FDI ổn định và bền vững trong năm tới.
Theo thống kê của Chứng khoán KIS, các tổ chức tài chính dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam sẽ từ 6.5% đến 6.8% trong năm 2025. Mức tăng trưởng này tương đối cao so với các nước trong khu vực. Điều này cho thấy mặc dù nền kinh tế Việt Nam sẽ gặp nhiều thách thức trong năm tới nhưng vẫn duy trì xu hướng phục hồi. Thị trường chứng khoán chịu ảnh hưởng từ các yếu tố vĩ mô, nên Chứng khoán KIS cho rằng thị trường sẽ tiếp tục tăng trưởng trong năm tới.
Dự báo tăng trưởng GDP trong năm 2025-2026 – Nguồn : KIS
Sự tích lũy trong trung hạn
Tuy ngưỡng 1,300 điểm trở thành kháng cự mạnh với xu hướng tăng của chỉ số VN-Index, nhưng nếu nhìn trên khung thời gian lớn, chỉ số đang dao động trong một biên độ cố định với một giai đoạn tích lũy trong trung hạn. Theo đó, chỉ số dao động trong một mẫu hình chữ nhật với cận trên là ngưỡng 1,300 điểm và cận dưới là vùng 1,180-1,200 điểm.
Dựa trên tín hiệu phá vỡ cận trên hoặc dưới, xu hướng trung hạn sẽ được xác nhận. Nếu vượt được ngưỡng 1,300 điểm, xu hướng tăng sẽ được hình thành. Ngược lại, nếu phá vỡ vùng 1,180-1,200 điểm, xu hướng giảm sẽ xuất hiện. Mục tiêu giá sẽ là chiều cao của mẫu hình, tức chỉ số sẽ tăng 120 điểm hoặc giảm 120 điểm. Với sự hỗ trợ từ các yếu tố vĩ mô, khả năng chỉ số vượt được vùng 1,300 điểm là khá lớn, khi đó mục tiêu sẽ là vùng 1,400-1,450 điểm.
Chỉ số VNIndex với mẫu hình tích lũy và sự tương đồng với giai đoạn 2014-2016 – Nguồn : KIS
Bên cạnh đó, giai đoạn tích lũy này cũng có sự tương đồng với giai đoạn 2014-2016. Cụ thể, trong giai đoạn 2014-2016, chỉ số cũng biến động trong vùng 510-640 điểm với một mẫu hình chữ nhật tương tự. Khi vượt được cận trên, xu hướng tăng trung hạn được hình thành. Vì thế, nhà đầu tư có thể kỳ vọng vào một xu hướng tăng mạnh mẽ trong giai đoạn tới nhờ vào mẫu hình này.
Dưới góc độ phân tích cơ bản và kỹ thuật, Chứng khoán KIS nhận thấy bất chấp sự thận trọng của dòng tiền trong thời gian qua, xu hướng trung hạn vẫn là tăng trưởng. Vì thế, ở thời điểm hiện tại, nhà đầu tư nên tập trung vào xu hướng trung hạn hơn là các biến động khó dự đoán trong ngắn hạn.
Nguồn: https://cafef.vn/chung-khoan-kis-nha-dau-tu-nen-tap-trung-vao-xu-huong-dai-han-188241218190601363.chn